??? 具體企業(yè)可建立如下指標，以對其財務運轉是否處于安全狀態(tài)進行監(jiān)測:
??? 　　(一)現(xiàn)金流量指數(shù)
??? 　　現(xiàn)金流量指數(shù)=現(xiàn)金流入量÷現(xiàn)金流出量
??? 該指標主要用于分析或估測企業(yè)現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出的總體保障能力。在這里，現(xiàn)金流入既包括經營活動的現(xiàn)金流入，也包括投資活動、籌資活動的現(xiàn)金流入，此外，還有其他來源的現(xiàn)金流入；同樣，現(xiàn)金流出也是一個整體的概念，即包括經營、投資、籌資等活動的現(xiàn)金流出需要量以及其他方面的現(xiàn)金流出需要量。一般而言，如果現(xiàn)金流量指數(shù)大于1，即現(xiàn)金流入量大于現(xiàn)金流出量，表明從整體上講，企業(yè)對各種現(xiàn)金支付的需要是有保障的。
??? 　　(二)營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)
??? 　　營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)=營業(yè)現(xiàn)金流入量÷營業(yè)現(xiàn)金流出量
??? 營業(yè)活動的現(xiàn)金流量是企業(yè)整體現(xiàn)金流量的構成主體，營業(yè)現(xiàn)金流入對相關流出的保障程度，是整個現(xiàn)金流量結構穩(wěn)健的前提。因此，在從整體上對企業(yè)現(xiàn)金流量狀況分析的同時，還必須進一步對其中的營業(yè)現(xiàn)金流量狀況做出更加深入的分析評價。如果該指數(shù)大于1，表明企業(yè)有著良好的現(xiàn)金支付保障能力基礎；反之，當該指數(shù)小于1時，就意味著企業(yè)收益質量低下，營業(yè)現(xiàn)金流入匱乏，甚至處于過度經營的危險狀態(tài)。倘若企業(yè)營業(yè)現(xiàn)金流量長期性地處于短缺狀態(tài)，必然會陷入嚴重的財務危機甚至破產倒閉境地。
??? 　　(三)營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率
??? 　　營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率=(營業(yè)現(xiàn)金凈流量+所得稅+增值稅)÷(增值稅 　+所得稅)
??? 對企業(yè)而言，納稅現(xiàn)金流出呈現(xiàn)為一種“剛性”特征，幾乎沒有任何彈性可言。亦即企業(yè)一旦取得了賬面收入與賬面利潤，無論其質量如何或有無足夠的現(xiàn)金流入保障，都必須嚴格地依法履行納稅義務。如果營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障比率小于1，企業(yè)就不得不通過借款甚至壓縮未來營業(yè)活動必要的現(xiàn)金支出進行彌補。這不僅會增大企業(yè)的財務風險，而且勢必將會對其未來的經營活動以及現(xiàn)金流入能力造成極大的危害。因此，企業(yè)應盡可能使該比率大于1。
??? 　　(四)維持當前現(xiàn)金流量能力的保障率
??? 維持當前現(xiàn)金流量能力的保障率=營業(yè)現(xiàn)金凈流量÷必需的維持性資本支出額
??? 隨著使用或時間的推移，作為創(chuàng)造營業(yè)現(xiàn)金流量的物質基礎，如機器設備等的功能效率會隨之損耗，如果不及時加以維修或技術改造，必將危害企業(yè)集團的營運能力基礎，以致未來無法維持當前水平的營業(yè)現(xiàn)金流量能力。因此，當企業(yè)取得了營業(yè)現(xiàn)金凈流量后，必須拿出其中一部分現(xiàn)金，作為維持當前現(xiàn)金流量能力所必需的資本性支出，包括大修理與技術改造等。除了機器設備等固定資產外，因存貨積壓和不良債權等項原因，也會導致有效的營運資本出現(xiàn)短缺情形，這同樣也需要從取得的營業(yè)現(xiàn)金凈流量中加以補充。只有這樣，才能使再生產順利進行，并確保未來現(xiàn)金流量能力至少能維持在當前的水平上。該比率小于1，表明取得的營業(yè)現(xiàn)金凈流量水平不足以維持簡單再生產的需要；而當該比率大于1時，表明所取得的營業(yè)現(xiàn)金凈流量不僅能夠為簡單再生產提供良好的保障，而且有剩余能力用于擴大再生產或對其他方面的現(xiàn)金需要發(fā)揮貢獻作用。
??? 　　(五)營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率
??? 　　營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率=(營業(yè)現(xiàn)金凈流量-維持性資本支出)÷到期債務本息
??? 該比率意味著企業(yè)所取得的營業(yè)現(xiàn)金流入量在彌補了營業(yè)現(xiàn)金流出量、支付了應納稅款并滿足了維持當前現(xiàn)金流量能力必要的追加性現(xiàn)金支出后，可用于償付到期債務的水平，亦即剩余營業(yè)現(xiàn)金凈流量對償債的貢獻能力。該比率大于1，表明企業(yè)完全可以依靠營業(yè)活動的現(xiàn)金流入量償付到期債務；若該比率小于1，則表明企業(yè)不得不通過舉借新的債務或其他現(xiàn)金融通途徑來償付到期債務。假設比率為0.55，到期債務200萬元，表明企業(yè)擁有110萬元的剩余營業(yè)現(xiàn)金凈流量可用于償付到期債務，貢獻程度為55%，其余90萬元，即45%的到期債務只得通過其他途徑解決。
??? 　　(六)自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率
??? 　　自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率=自由營業(yè)現(xiàn)金流量÷營業(yè)現(xiàn)金凈流量
??? 　　自由營業(yè)現(xiàn)金流量是指企業(yè)營業(yè)現(xiàn)金凈流量(總額)中，能夠用來支付額外債務、普通股利或進行其他工程甚至高風險項目投資的那部分現(xiàn)金流量。用公式可表示為:
??? 　　自由營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量(稅后)-維持當前現(xiàn)金流量能力的必要追加資本性支出-到期債務利息 ×(1-所得稅率)-到期債務本金-優(yōu)先股利-優(yōu)先股票贖回額
??? 由于企業(yè)實現(xiàn)的營業(yè)現(xiàn)金流入量業(yè)已滿足了納稅、維持性資本支出、償付到期債務本息以及優(yōu)先股利等，即企業(yè)未來發(fā)展的基本能力與穩(wěn)健性基礎等得到了有效的保障，對所剩余部分，即自由營業(yè)現(xiàn)金流量，企業(yè)便有了充分的自主支配權，并且該部分現(xiàn)金無論怎樣處置以及實際效果如何，都不會對企業(yè)未來發(fā)展的基礎構成多大危害，因此，自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率越高、金額越大，表明企業(yè)的財務風險越小，現(xiàn)金支付能力越強，同時企業(yè)價值與股東財富也就越大。
??? 　　(七)現(xiàn)金流量均衡匹配率
??? 　　現(xiàn)金流量均衡匹配率是考察企業(yè)現(xiàn)金支付能力的一個重要的輔助性分析指標。在總量上現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，只是表明企業(yè)對包括償債在內的各項現(xiàn)金支付需要，在總體意義上的現(xiàn)金流入保障能力，但這并不等于不存在結構性的現(xiàn)金支付能力短缺。因此，在對現(xiàn)金流量總量水平考察的基礎上，還應當從現(xiàn)金流入與流出的期限結構上予以進一步的分析研究，以便及時發(fā)現(xiàn)問題，采取相宜的財務對策。具體可設置如下兩個指標:
??? 　　現(xiàn)金短缺率=現(xiàn)金短缺額÷現(xiàn)金流出總額
??? 　　現(xiàn)金余裕率=現(xiàn)金余裕額÷現(xiàn)金流出總額
??? 　　四、公司財務風險的防范和化解
??? 要有效地防范和化解公司財務風險，企業(yè)經營者必須立足市場，強化以財務為中心的企業(yè)管理，嚴格控制成本費用，提高企業(yè)經濟效益，根據(jù)企業(yè)真實、完整的會計信息，制定出適合本企業(yè)情況的財務風險防范措施，把企業(yè)的財務風險降到最低限度。從我國國情出發(fā)，防范公司財務風險主要有以下措施:
??? 　　(一)時刻關注國家宏觀政策的變化對企業(yè)經營可能帶來的財務風險
??? 負債經營的企業(yè)一方面要關注國家產業(yè)政策、投資政策、金融政策、財稅政策等變化，對企業(yè)在投資項目、經營項目、籌借資金、經營成本等方面可能產生的負面效應；另一方面又要關注因市場格局、市場需求、供求關系等變化，使企業(yè)采購成本和市場投入增大，引起企業(yè)成本費用和資金需求增加使財務成本上升而出現(xiàn)經營虧損。此外，在基建技改方面，也要關注因銀行緊縮銀根，使項目缺乏資金而延緩工期，影響企業(yè)預期利潤的實現(xiàn)。企業(yè)經營者如不及時調整經營策略和投資方向，這些政策因素的出現(xiàn)，必將導致企業(yè)步入財務危機。
??? 　(二)避免盲目舉債擴張
??? 國家鼓勵優(yōu)勢企業(yè)兼并或收購劣勢企業(yè)，也鼓勵企業(yè)發(fā)展多元產業(yè)，這無疑是企業(yè)尋求新的經濟增長點，消化安置企業(yè)富余人員的有效途徑。但是，切忌為了擴張將現(xiàn)有資產特別是變現(xiàn)速度較慢的固定資產(如土地、建筑物)采取評估升值的方式，人為降低負債水平，去進行力不從心的舉債擴張。那么，企業(yè)應該在什么樣的負債水平下才可以舉債擴張呢?從經濟理論上講，企業(yè)資產負債率一般應以50%為界。但是，由于我國企業(yè)負債水平受經濟周期、行業(yè)特點和市場競爭等多方面影響，要使企業(yè)資產負債總水平低于50%，事實上很難做到。所以，從我國企業(yè)的現(xiàn)狀出發(fā)，企業(yè)舉債擴張以后總體資產負債水平以不超過70%為宜。只要企業(yè)經營者牢牢把握住這個負債比率，就能從總體上防范公司財務風險。
??? 　　(三)提高投資回報水平和加速投資本金回收速度
??? 　　企業(yè)為了發(fā)展壯大或者提高產品技術含量，在負債總水平允許的前提下，進行技術改造投資或投資新的經營項目，這是必不可少的。但是，企業(yè)經營者在進行技改和新項目投資的時候，首先應該把握準確的市場定位和科學的項目論證，切忌主觀臆斷甚至趕時髦；其次是確保新項目產生的資產利潤率高于該項目負債利息率，使企業(yè)不因新項目的經營而降低原有項目的利潤水平；再次是新項目的投資本金一定要在預期內(甚至提前)收回。唯有如此，企業(yè)才不會因技改或新項目的投入而增加負債，產生不良資產。
??? 　　(四)有效調整企業(yè)的資產結構和負債結構，提高資產變現(xiàn)能力
??? 要使舉債經營的企業(yè)能夠按期還本，企業(yè)經營者就必須使企業(yè)的流動資產與流動負債的比率不低于2:1。因為流動資產是一年內或一個經營周期內能夠變現(xiàn)的資產，流動負債是一年內或一個經營周期內到期應該歸還的債務。這兩項相比較，流動比率的數(shù)值越大，資產的流動性越強。此外，企業(yè)經營者還要把速動資產(流動資產中扣除存貨和待攤費用之后的資產)與流動負債的比率調整到不低于1:1的安全區(qū)域內，企業(yè)流動資產的變現(xiàn)能力就會增強。由此可見，治理的資產流動比率和速動比率是舉債經營的企業(yè)按期還本、降低舉債風險的必控指標。因此，企業(yè)經營者應隨時加強對必控指標的分析，適時調整企業(yè)營銷策略，合理處置不良資產，有效控制存貸結構，加速企業(yè)變現(xiàn)能力。
??? 　　(五)提高資金運行速度，確保企業(yè)資金安全
??? 企業(yè)經營者除了控制資金投量，減少資金占用外，還應注意加速存貨和應收賬款的周轉速度，使其盡快轉化為貨幣資產，提高資金使用率，減少甚至杜絕壞賬損失。這里需要特別指出的是，加速存貨和應收款周轉，對于稅大利小或者負債水平臨近警界線的企業(yè)尤為重要。這類企業(yè)，一旦不能在預期內銷出存貨、回籠賬款，或者回籠的賬款不足以支付當期成本費用、稅金、利息時，企業(yè)只有增加舉債來交納稅金和償還到期債務。這樣，企業(yè)不但增加財務成本，還會因負債增加而步入財務危機的惡性循環(huán)之中。
??? 　　(六)謹慎提供資產或信譽擔保，減少和消除不必要的企業(yè)損失和財務風險
??? 　　企業(yè)經營者在向有隸屬關系、有投資關系或業(yè)務關聯(lián)單位提供資產或信譽擔保時，一定要謹慎行事，對被擔保的企業(yè)或項目進行全面了解并做到胸中有數(shù)，且在符合國家政策規(guī)定的前提下，方可結合本企業(yè)的情況適度提供一定期限內的擔保。這是因為，這些企業(yè)是在自身不具備到期償還債務本息能力的情況下，才向外尋求擔保。這些企業(yè)一旦經營不善或者不能到期償還債務本息時，擔保人必須承擔連帶責任，負責償還被擔保人的債務本息，給擔保企業(yè)帶來不應有的損失而增加財務風險。
??? 　　參考文獻：
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